Интернет-магазин "Озон" предлагает скидку 10% для всех посетителей этого блога с 8 февраля по 7 марта 2010 года. Это хороший шанс пополнить свою библитотеку такими отличными книгами по инвестициям, как например:

• Бенджамин Грэхем. Разумный инвестор
• Уоррен Баффетт. Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями
• Питер Линч. Метод Питера Линча. Стратегия и тактика индивидуального инвестора
• Роберт Г. Хагстром. Уоррен Баффет. Как 5 долларов превратить в 50 миллиардов. Стратегия и тактика великого инвестора
• Мэри Баффет, Дэвид Кларк. Новая баффетология
• Мэри Баффет, Дэвид Кларк. Уоренн Баффет рекомендует. Как найти идеальную для инвестора компанию
• Питер Линч, Джон Ротчайлд. Переиграть Уолл-стрит
• Никки Росс. Секреты выдающихся инвесторов. Советы от Баффета, Грэхема, Фишера, Прайса и Темплтона

а также любыми другими.
Скидка предоставляется по кодовому слову "ВЕСНА". Кодовое слово можно ввести на странице "Моя корзина" перед оформлением заказа.

Обнаружил очередное проявление неэффективности рынка. Цена акции ОАО "Вимм-Биль-Данн Продукты Питания" на ММВБ на текущий момент равна 1 361.99р. При текущем курсе доллара 1 USD=30.4312р. цена акции - 44.76 USD. На NYSE депозитарые расписки (ADR) торгуются по 20.78 USD. С учетом того, что одна акция соответсвует 4 ADR, цена акции на NYSE равна 83.12 USD. Дисконт акций торгуемых на ММВБ составляет аж 46%! Аналитики объясняют этот факт низкой ликвидностью российского рынка и недостатком предложения ADR на NYSE. По данным аналитиков, иногда дисконт доходил до 100%. На самом деле и на ММВБ бумага довольно ликвидна - спред на данный момент составляет около 0.5%. Я думаю, что объяснить это с позиций здравого смысла нельзя. Это очередной камень в огород гипотезы эффективного рынка.

Мнение эксперта: Похороны отменяются В последнее время идея долгосрочного инвестирования попала в опалу. Основной аргумент ее противников — отрицательная доходность фондовых рынков развитых стран за последние 5-10 лет. Принцип «купи и держи» объявлен анахронизмом. Но похороны идеи, которая верой и правдой служила многим поколениям инвесторов, лично мне кажутся преждевременными. Читать целиком Эта статья в блогах [?] akm-akm

Периодически появляются высказывания о том, что долгосрочные инвестиции больше не работают, стратегия "купи и держи" не работает, традиционные методы анализа ценных бумаг не работает и т.д. Автор статьи - известный финансовый консультант, автор книги "Не потеряй! О чем умолчал "папа" Кийосаки?" - показывает, что подобные высказывания не имею основания.

Кросспост интересной статьи Сергея Спирина (fintraining ) о этапах развития начинающего инвестора на пути к профессионалу:

За много лет работы в сфере инвестиционного консалтинга и финансового образования мне довелось беседовать с сотнями людей, находящихся на той или иной ступени понимания сути инвестиций. Сегодня я хотел бы обобщить для вас свой опыт, представив своеобразную «лестницу инвестора», по ступенькам которой человек, входящий в мир инвестиций, проделывает путь от новичка до профессионала.

Читая текст, попробуйте определить – а на какой ступени понимания находитесь вы?

Но прежде чем начать рассказ про семь ступеней начинающего инвестора, выделю нулевую ступень – когда человек еще вообще не осознает необходимость инвестирования. В это время он думает об инвесторах, как о странных чудаках, которые зачем-то отдают деньги посторонним людям, вместо того, чтобы сегодня жить «на полную катушку», не слишком задумываясь о завтрашнем дне. К сожалению, таких людей большинство. Мои обычные рекомендации для этих людей – почитать что-нибудь из Роберта Кийосаки, Бодо Шефера, Роберт Аллена или их российских аналогов. Я называю такую литературу «инвестиционной попсой», поскольку указанные авторы занимаются не столько обучением, сколько пробуждением интереса и мотивацией к действиям. Если подействует и у человека возникает интерес к теме, значит можно говорить про первую ступень.

( Read more... )

Оригинал здесь: http://fintraining.livejournal.com/109919.html

Закончился ЖЖ-семинар Сергея Спирина  (fintraining ) "Введение в инвестиции".

Прежде всего хочу сказать, что участие в ЖЖ-семинарах кажется мне очень интересной формой дистанционного обучения, даже более интересной чем дистанционные курсы, так как все участники проходят обучение параллельно и поэтому создается ощущение живого участие, в отличии от дистанционных курсов, которые больше похожи на заочное обучение.

Многое из того, что давалось на семинаре было мне уже известно ранее (из дистанционного курса и рассылки Сергея Спирина, из книг), но семинар помог повторить и закрепить информацию, разложить ее по полочкам. Сергей проделал огромную работу по сбору и систематизации информации. Также в ходе общения с автором мне удалось прояснить для себя некоторые тонкие моменты, касающиеся инвестиций. Очень полезно то, что автор дает конкретные задания к постам и ответы на них публикуются и комментируются автором и другими участниками.

Семинар ориентирован в первую очередь на пассивных инвесторов. Сергей планирует развивать идею ЖЖ-семинаров и мне было бы интересно поучаствовать в семинарах, ориентированных на активных инвесторов. Мне были бы интересны темы, касающиеся активного поиска инвестиций; совмещения распределения активов в портфеле с активными инвестициями; формирования более сложных портфелей, включающих большее число классов активов, в том числе иностранных, но при этом ориентированных на российского инвестора; способов выхода на международные рынки; создания денежного потока от инвестиций для покрытия текущих расходов.

В целом, всем, кто интересуется инвестициями и финансами, рекомендую семинары Сергея Спирина и другие его продукты и ресурсы.

В прошлый раз мы рассмотрели критерии выбора программы интернет-трейдинга. Сегодня проведем обзор наиболее популярных программ.

Программы интернет-трейдинга можно также разделить на:

1. Разработанные сторонними поставщиками (QUIK, Transaq).
2. Разработанные конкретной брокерской фирмой (Атон-Лайн, Альфа-Директ).

Некоторые брокеры предлагают на выбор программы сторонних производителей (например, QUIK) и/или программы собственной разработки.

1. Семейство QUIK (QUIK, WebQUIK, PocketQUIK). Самая популярная программа интернет-трейдинга, разработанная компанией ARQA Technologies, созданной на базе Технического управления Сибирской межбанковской валютной биржи (Новосибирск). Предоставляется брокерами Тройка Диалог, Атон, БКС, Финам, Открытие, Алор, Церих и др.
2. TRANSAQ, разработанная компанией "Скрин Маркет Системз" (Москва). Предоставляется в Финаме и др.
3. Семейство программ Атон: Атон-Лайн, Атон-Лайт (облегченная версия для начинающих), Атон-Лайн для КПК (недавно отменена плата за использование), Атон-Лайн Документооборот (подача неторговых поручений - ввод/вывод денежных средств, перевод между портфелями, отчеты), Нострадамус (технический анализ).
4. Семейство Альфа-Директ: Альфа-Директ для персонального компьютера, для КПК, а также веб-интерфейс.

А какими программами интернет-трейдинга пользуетесь Вы?

Продолжение следует... Сервис
Другие критерии выбора брокера

Одним из важнейших критериев выбора брокерской фирмы являются предоставляемые ей программы интернет-трейдинга. Выбор программы - фактор очень субъективный, т.к. необходимо подобрать программу, которая будет удобна именно Вам. Наилучший способ сделать это - открыть демо-счета у различных брокеров, скачать программы, которые они предоставляют и немного поторговать на демо-счете. Выбор той или иной программы во многом будет зависеть от Вашего стиля торговли.

Все программы можно разделить на три больших класса:

1. Программы, устанавливаемые на персональный компьютер Универсальный вариант, подходит всем.
2. Веб-интерфейсы, работающие через обычный веб-браузер. Обычно имеют ограниченный функционал и могут быть полезны долгосрочным инвесторам или позиционным трейдерам, совершающим сделки время от времени, а также при отсутствии личного компьютера под рукой. Могут иметь более низкий уровень безопасности.
3. Программы для карманных компьютеров (КПК). Для тех, кому нужна мобильность. Часто предоставляются за дополнительную (абонентскую) плату.

Все программы имеют схожую функциональность, но могут отличаться в деталях.

( Read more... )

А какими программами интернет-трейдинга пользуетесь Вы?

Продолжение следует... Выбор брокера - Популярные программы интернет-трейдинга
Другие критерии выбора брокера

По просьбе друзей (http://bytesoff.blogspot.com) пост о том, какие необходимые шаги нужно предпринять перед тем как начинать инвестировать или заниматься трейдингом:

1. Сначала надо погасить все кредиты и долги. Первым делом надо погашать самые дорогие потребительские кредиты и кредиты по кредитным картам, затем более дешевые кредиты.
2. Обеспечить себе финансовую защиту ("подушку безопасности"). Это достигается засчет создания неприкосновенного запаса в размере средних расходов на 3-6 месяцев. Резерв создается на случай непредвиденных срочных расходов.  Запас также поможет избежать внеплановых изъятий средств из Ваших активов, т.к. в случае таких изъятий Вы рискуете продать по невыгодной цене. Особенно это касается долгосрочных инвестиций в агрессивные активы (например, такие как акции), а также низколиквидные активы. Средства для обеспечения финансовой защиты можно разделить между срочными вкладами в надежных банках, вкладами до востребования, денежными средствами на пластиковых картах и наличными. При наличии довольно крупных сумм можно распределить средства между несколькими валютами. Лучший способ создать финансовую защиту (впрочем, как и сформировать начальный капитал для инвестиций) - использование правила "заплати сначала самому себе", когда ежемесячно при получении дохода (зарплаты, прибыли от бизнеса) первым делом часть этого дохода (как минимум 10%, но можно и больше) направляется на создание резерва или инвестиции.

После выполнения этих правил можно начинать инвестировать или заниматься трейдингом. В качестве возможно исключения из этих правил, я бы назвал открытие брокерского счета на минимальную сумму (несколько тысяч рублей) для обучения, тренировки, разработки собственных инвестиционных стратегий и торговых систем.

Сергей Спирин опубликовал в своем блоге перевод статьи "Что должен знать каждый инвестор", содержащей интервью с Уильямом Бернстайном, автором книги "Разумное распределение активов".

Я считаю подходы предложенные Бернстайном очень интересными и полезными. Первым решением, которое должен принять инвестор, является выбор стратегического распределения между различными классами активов (активами роста - условно "акции" и активами, генерирующими процентный доход - условно "облигации"), а затем периодически восстанавливать баланс портфеля.

Бернстайн также является сторонником теории эффективного рынка, согласно которой в ценах инвестиционных инструментов уже учтена вся имеющаяся информация, и поэтому все цены являются "справедливыми". Т.к. цены отражают всю имеющуюся информацию, то никто не может постоянно обыгрывать рынок, и поэтому частному инвестору следует согласиться на среднерыночную доходность и не пытаться обыграть рынок, а для этого наиболее подходят индексные фонды с небольшими издержками.

Вот здесь я в корне не согласен с Бернстайном. Многие известные инвесторы (в том числе, Уоррен Баффет) и спекулянты критикуют теорию эффективного рынка, как изначально основывающуюся на неверных препосылках. См., например, критику этой теории в книге "Фондовый рынок и мир" (Часть II. Механизм функционирования вторичного рынка акций, стр. 214) Константина Царихина.

Я считаю, что индексные фонды подходят в первую очередь пассивным инвесторам, то есть тем, кто не хочет тратить много времени на обучение, повышение своего уровня финансовой грамотности, поиск инвестиций с хорошим соотношением риска и доходности; для тех, кому не интересно заниматься инвестициями и кто не хочет делать инвестиции одним из основных дел в своей жизни.

Бернстайн также говорит о том, что инвестор, пытающийся обыграть рынок должен отдавать себе отчет, что его соперниками (по другую сторону сделки) могут оказаться Баффет или Голдман Сакс. Да, финансовый мир не привлекает глупых людей. И частный инвестор выходя на рынок должен ответить себе на вопрос: В чем мое преимущество перед другими? Но для активного инвестора это вызов, на который он отвечает. Ведь и в чемпионате мира по футболу участвуют множество команд, а побеждает только одна. И тот же Баффет, если бы вместо поиска наилучших акций следовал теории эффективного рынка, вряд ли бы стал тем Баффетом, о котором мы знаем.

Кстати, все частные инвесторы имеют перед профессиоаналами несколько преимуществ. Во-первых, как отмечает Александр Элдер, частные инвесторы и трейдеры могут совершать сделки только когда хотят или когда для этого существуют наилучшие возможности. Профессионалы же часто вынуждены торговать. Например, если рынок акций растет и люди в ажиотаже несут деньги в ПИФы, управляющие не могут не покупать акций несмотря на их возможную переоценненость, т.к. процент наличных средств в фонде ограничен законодательно.

Во-вторых, как отмечает и сам Бернстайн, крупные инвесторы, в том числе фонды, не могут купить или продать крупный пакет ценных бумаг, не сдвинув цены в невыгодную для себя сторону. Бернстайн называет это издержками влияния и рассматривает как часть общих издержек, которые несут инвесторы фондов.

Я не имею ничего против пассивных стратегий. Более того, я планирую сочетать в своем портфеле активные и пассивные стратегии, ведь диверсифицировать можно не только по классам активов, конкретным ценным бумагам и странам, но и по стратегиям. Но, мне более интересны активные стратегии, в том числе спекулятивные. Мне интересны фундаментальный и технический анализ -  методы, позволяющие обыгрывать рынок. И в этом блоге я буду в первую очередь описывать активные стратегии, но и пассивные стратегии не оставлю без внимания.

Книги о распределении активов:
Бернстайн У. Разумное распределение активов
Гибсон Р. Формирование инвестиционного портфеля

В прошлый раз мы рассматривали брокерские комиссии и их виды. Сегодня сделаем обзор нескольких конкретных тарифных планов ведущих брокерских контор, которые могут быть полезны частному трейдеру и инвестору:

1. Альфа-банк (Альфа-Директ) - Тариф Оптимальный. Комиссия от суммы сделки 0.03%. Разовая комиссия при подключении 500р. за выдачу токена (флешки) для хранения ключей электронной подписи. При использовании для хранения ключей собственной флешки комиссия не взимается. Один из самых дешевых тарифных планов. Подходит как трейдерам, так и долгосрочным инвесторам.
2. Атон - Тариф Стартовый. Комиссия от суммы сделки 0.14%. Тариф подходит для инвесторов, а также для трейдеров, заключающих сделки не часто (не чаще нескольких раз в месяц), то есть вполне подходит начинающему трейдеру. Для трейдеров, торгующих более активно, и тем более для дей-трейдеров, процентная комиссия очень велика (см. Препятствия на пути трейдера - комиссии).
3. Атон - Универсальный. Комиссия от суммы сделки 0.03%. Абонентская плата (депозитарная комиссия) 150р. в месяц независимо от наличия или отсутствия сделок в данном месяце. Данный тарифный план подходит более активным трейдерам или трейдерам с более крупными суммами, когда ежемесячный оборот превышает 140 тыс.р. При таком обороте данный тариф становится более выгоден чем Стартовый. Долгосрочному инвестору подходит только в случае совершения сделок хотя бы раз в месяц (например, в случае использования стратегии усредненного равномерного инвестирования) и на сумму более 140 тыс.р.
4. Тройка Диалог - Стандартный. Комиссия от суммы сделки 0.1%. Комиссия за вывод наличных денежных средств через кассу головного офиса 0.4%, через кассы филиалов - 4%! Рекомендую выводить деньги только безналичным переводом на Ваш текущий или карточный банковский счет. Подходит для инвесторов и трейдеров, заключающих сделки не часто.
5. Финам - Минимальный дневной. Комиссия от суммы сделки 0.03%, но не менее 35р. за одну сделку. Абонентская плата (депозитарное обслуживание) 150р. в месяц при наличии операций в данном месяце. Абонентская плата за пользование программами WebQUIK (торговля через Web-интерфейс) и PocketQUIK (для КПК) по 350р. в месяц. Обычный QUIK и Transaq - бесплатно.
6. БКС - Старт. Комиссия от суммы сделки 0.15%. Абонентская плата (депозитарное обслуживание) 150р. в месяц при наличии операций в данном месяце. Если сумма активов на Вашем счете превышает 30000, плата за пользование программой интернет-трейдинга QUIK не взимается. Если активы меньше 30000, взимается абонентская плата 300р. за вычетом комиссий за заключение сделок. Плата за пользование PocketQUIK 3000р. единовременно + 300р. ежемесячно.
7. ВТБ24 (Online BROKER) - Инвестор. Комиссия от суммы сделки 0.08%.

Информация взята с сайтов брокеров. В большинстве случаев тарифы указаны без учета НДС, то есть надо еще прибавить 18% от суммы самих комиссионных вознаграждений (т.е. тарифы умножаются на 1.18).
В качестве помощи для анализа большого количества тарифных планов можно также воспользоваться Калькулятором тарифов на сайте StockPortal.ru.

А у каких брокеров и на каких тарифных планах обслуживаетесь Вы?

Продолжение следует... Выбор брокера - Программы интернет-трейдинга
Другие критерии выбора брокера